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Synthetic Long & # 038; Arbitragem.
6.1 - Antecedentes.
Imagine uma situação em que você precisaria estabelecer simultaneamente uma posição longa e curta sobre Nifty Futures, que expira na mesma série. Como você faria isso e, mais importante, por que você faria isso?
Vamos abordar estas duas questões neste capítulo. Para começar, vamos entender como isso pode ser feito e depois avançar para entender por que alguém gostaria de fazer isso (se você é curioso, a arbitragem é a resposta óbvia).
As opções que você já tenha percebido até agora são instrumentos derivativos altamente versáteis; você pode usar esses instrumentos para criar qualquer tipo de estrutura de recompensa, incluindo a dos futuros (recompensas de longo e curto prazo).
Neste capítulo, entenderemos como podemos replicar artificialmente um longo prazo de pagamento com opções. No entanto, antes de prosseguir, você pode querer apenas rever a recompensa "linear" do futuro longo aqui.
Alternativamente, aqui está uma visão geral rápida -
Como você pode ver, a posição de longo prazo foi iniciada em 2360 e, nesse ponto, você não ganha dinheiro nem perde dinheiro, daí o ponto em que você inicia a posição torna-se o ponto de equilíbrio. Você ganha lucro à medida que os futuros se movem mais alto do que o ponto de equilíbrio e você diminui quanto menor o movimento dos futuros abaixo do ponto de equilíbrio. A quantidade de lucro que você faz para um movimento de 10 pontos para cima é exatamente a mesma que a quantidade de perda que você faria para um movimento de 10 pontos para baixo. Devido a essa linearidade em retribuição, o futuro também é chamado de instrumento linear.
A idéia com um Synthetic Long é construir uma recompensa de longo prazo similar usando opções.
6.2 - Notas de Estratégia.
Executar um Synthetic Long é bastante simples; Tudo o que se tem que fazer é -
Compre a Opção de Compra de ATM Vender a Opção de Compra de ATM.
Quando você faz isso, você precisa ter certeza -
As opções pertencem ao mesmo subjacente ao mesmo prazo de validade.
Deixe-nos dar um exemplo para entender isso melhor. Assume Nifty é em 7389, o que faria 7400 o ataque ATM. Sintético longo exigiria que passássemos por muito tempo em 7400 CE, o prémio para isso é Rs.107 e nós curtiríamos o 7400 PE aos 80.
A saída líquida de caixa seria a diferença entre os dois prémios, isto é, 107 - 80 = 27.
Consideremos alguns cenários de caducidade do mercado -
Cenário 1 - O mercado expira em 7200 (abaixo do caixa eletrônico)
Em 7200, o 7400 CE expiraria sem valor, portanto, perderíamos o prémio pago, ou seja, Rs.107 / -. No entanto, o 7400 PE teria um valor intrínseco, que pode ser calculado da seguinte forma:
Valor intrínseco de Put Option = Max [Strike-Spot, 0]
= Max [7400 - 7200, 0]
Claramente, como somos curtos nesta opção, perderíamos dinheiro com o prémio que recebemos. A perda seria -
O pagamento total da chamada longa e da posição de colocação curta seria -
Cenário 2 - O mercado expira em 7400 (no ATM)
Se o mercado expirar exatamente em 7400, ambas as opções expiram sem valor e, portanto,
Perdemos o prémio pago pela opção 7400 CE, isto é, 107 Obtemos a retenção de prémio para a opção 7400 PE, ou seja, 80 O resultado líquido das duas posições seria -27 e 80 - 107.
Nota, 27 também é a saída líquida de caixa da estratégia, que também é a diferença entre os dois prémios.
Cenário 3 - O mercado expira em 7427 (ATM + Diferença entre os dois prémios)
7427 é um nível interessante, este é o ponto de equilíbrio da estratégia, onde não ganhamos dinheiro nem perdemos dinheiro.
7400 CE - a opção é ITM e tem um valor intrínseco de 27. No entanto, pagamos 107 como prémio, portanto, experimentamos uma perda total de 80 7400 PE - a opção expiraria OTM, portanto, conseguimos reter o prêmio inteiro de 80. Por um lado, fazemos 80 e a outra perdemos 80. Portanto, não fazemos nem perdemos dinheiro, fazendo 7427 o ponto de equilíbrio para esta estratégia.
Cenário 4 - O mercado expira em 7600 (acima do ATM)
Em 7600, o 7400 CE teria um valor intrínseco de 200, faríamos & # 8211;
Valor intrínseco - Premium.
O PE 7400 expiraria sem valor; portanto, conseguimos reter o prêmio inteiro de Rs.80.
O pagamento total da estratégia seria -
Com os 4 cenários acima mencionados, podemos concluir que a estratégia ganha dinheiro enquanto o mercado se move mais alto e perde dinheiro enquanto o mercado diminui, semelhante aos futuros. No entanto, isto ainda não significa necessariamente que a recompensa seja semelhante à dos futuros. Para estabelecer que a recompensa longa sintética se comporta de forma semelhante aos futuros, precisamos avaliar o retorno da estratégia com referência ao ponto de equilíbrio; digamos 200 pontos acima e abaixo do ponto de equilíbrio. Se a recompensa for idêntica, então, há linearidade na recompensa, semelhante aos futuros.
Então vamos descobrir isso.
Nós sabemos que o ponto de equilíbrio para isso é -
ATM + diferença entre os prémios.
A recompensa em torno deste ponto deve ser simétrica. Consideraremos 7427 + 200 = 7627 e 7427-200 = 7227 para isso.
O 7400 CE teria um valor intrínseco de 227, portanto, conseguimos fazer 227 - 107 = 120 O 7400 PE expiraria sem valor, portanto, conseguimos manter todo o prêmio de 80 Em todos nós experimentamos uma recompensa de 120 + 80 = 200 .
O 7400 CE não teria nenhum valor intrínseco, portanto, perdemos todo o prémio pago, isto é, 107 O PE 7400 teria um valor intrínseco de 7400 - 7227 = 173, uma vez que recebemos 80 como prémio, a perda líquida seria 80 - 173 = -93. Em todos nós experimentamos uma recompensa de -93-107 = -200.
Claramente, há simetria de pagamento em torno do ponto de equilíbrio, e por esse motivo, o Synthetic Long imita a recompensa do longo instrumento de futuros.
Além disso, aqui está a recompensa em vários níveis de expiração -
E quando você planeja o Pagamento Líquido, obtemos a estrutura de recompensa que é similar aos futuros de chamadas longas.
Tendo descoberto como configurar um Synthetic longo, precisamos descobrir as circunstâncias típicas em que é necessário estabelecer um longo sintético.
6.3 - O Arbitragem do mercado de peixe.
Eu assumirei que você tem uma compreensão básica sobre Arbitrage. Em palavras fáceis, a arbitragem é uma oportunidade de comprar bens / ativos em um mercado mais barato e vender o mesmo em mercados caros e diminuir a diferença de preços. Se bem executado, os negócios de arbitragem são quase sem risco. Deixe-me tentar dar-lhe um exemplo simples de uma oportunidade de arbitragem.
Suponha que você mora por uma cidade costeira com abundante oferta de peixes do mar frescos, daí a taxa em que o peixe é vendido em sua cidade é muito baixa, digamos Rs.100 por Kg. A cidade vizinha, a 125 km de distância, tem uma enorme demanda pelo mesmo peixe de mar fresco. No entanto, nesta cidade vizinha, o mesmo peixe é vendido a Rs.150 por Kg.
Dado isso, se você consegue comprar o peixe da sua cidade em Rs.100 e conseguir vender o mesmo na cidade vizinha em Rs.150, então, em processo, você obtém claramente o diferencial de preços, exceto Rs.50. Talvez você tenha que explicar o transporte e outras logísticas, e em vez de Rs.50, você consegue manter Rs.30 / - por Kg. Este ainda é um belo negócio e esta é uma arbitragem típica no mercado de peixe!
Parece perfeito, pense nisso e # 8211; se você puder fazer isso todos os dias, compre peixes da sua cidade em Rs.100 e venda na cidade vizinha em Rs.150, ajuste Rs.20 para despesas, então Rs.30 por KG é garantido lucro livre de risco.
Isso é realmente livre de riscos, não fornece nada. Mas se as coisas mudam, então sua rentabilidade, deixe-me listar algumas coisas que podem mudar & # 8211;
No Fish (risco de oportunidade) - Suponha que um dia você vá ao mercado para comprar peixe em Rs.100, e você percebe que não há peixe no mercado. Então você não tem oportunidade de fazer Rs.30 / -. Não há compradores (risco de liquidez) - Você compra o peixe em Rs.100 e vai para a cidade vizinha para vender o mesmo em Rs.150, mas você percebe que não há compradores. Você fica segurando um saco cheio de peixes mortos, literalmente sem valor! Baixa barganha (risco de execução) - Toda a oportunidade de arbitragem depende do fato de que você pode "sempre" negociar comprar em Rs.100 e vender em Rs.150. E se em um dia ruim você comprar em 110 e vender em 140? Você ainda tem que pagar 20 para o transporte, o que significa que, em vez do lucro regular de 30 Rúpias, você ganha apenas 10 Rúpias, e se isso continuar, a oportunidade de arbitragem ficará menos atraente e talvez você não queira fazer isso. O transporte torna-se caro (custo de transação) - Este é outro fator crucial para a rentabilidade do comércio de arbitragem. Imagine se o custo do transporte aumenta de Rs.20 para Rs.30? Claramente, a oportunidade de arbitragem começa a parecer menos atraente, já que o custo de execução é maior e superior. O custo da transação é um fator crítico que faz ou quebra uma oportunidade de arbitragem A pontuação da competição (quem pode diminuir menos?) - Dado que o mundo é intrinsecamente competitivo, você provavelmente atrairá alguma competição que também gostaria de fazer esse Rs livre de risco. 30. Agora imagine isso: até agora, você é o único a fazer esse comércio, ou seja, comprar peixe no Rs.100 e vender em Rs.150. Seu amigo percebe que está fazendo um lucro livre de risco e ele agora quer copiá-lo. Você não pode realmente impedir o seu, pois este é um mercado livre. Ambos, você compra na Rs.100, transporta-a em Rs.20 e tenta vendê-lo na cidade vizinha Um comprador potencial entra, vê que há um novo vendedor, vendendo a mesma qualidade de peixe. Quem entre vocês dois provavelmente venderá o peixe ao comprador? Claramente dado o peixe é da mesma qualidade o comprador irá comprá-lo do vendedor de peixe a uma taxa mais barata. Suponha que deseja adquirir o cliente e, portanto, solte o preço para Rs.145 / - No dia seguinte, seu amigo também descarta o preço e oferece vender peixes a Rs.140 por KG e, portanto, acender uma guerra de preços. Em todo o processo, o preço continua a cair e a oportunidade de arbitragem simplesmente se evapora. Quão baixo o preço pode cair? Obviamente, ele pode cair para Rs.120 (custo de compra de peixe e transporte). Além de 120, não faz sentido executar o negócio Eventualmente em um mundo perfeitamente competitivo, a competição e a oportunidade de arbitragem deixam de existir. Neste caso, o custo do peixe na cidade vizinha cairá para Rs.120 ou um preço naquela vizinhança.
Espero que a discussão acima tenha dado uma rápida visão geral sobre a arbitragem. Na verdade, podemos definir qualquer oportunidade de arbitragem em termos de uma simples expressão matemática, por exemplo em relação ao exemplo de peixes, aqui está a equação matemática -
[Custo da venda de peixe na cidade B & # 8211; Custo da compra de peixe na cidade A] = 20.
Se houver um desequilíbrio na equação acima, então, essencialmente, temos uma oportunidade de arbitragem. Em todos os tipos de mercados e # 8211; mercado de peixe, mercado agropecuário, mercado de câmbio e mercado de ações, tais oportunidades de arbitragem existem e são governadas por equações aritméticas simples.
6.4 - A arbitragem das opções.
As oportunidades de arbitragem existem em quase todos os mercados, é preciso ser um observador afiado do mercado para detectar e lucrar com isso. Normalmente, as oportunidades de arbitragem baseadas no mercado de ações permitem bloquear um determinado lucro (pequeno, mas garantido) e levar esse lucro independentemente de qual direção o mercado se mova. Por esta razão, os negócios de arbitragem são bastante favoritas para os comerciantes intolerantes ao risco.
Gostaria de discutir aqui um argumento de arbitragem simples, cujas raízes estão no conceito de "Parceria de chamada de chamada". Vou ignorar a discussão da teoria da Paridade de Chamada, mas, em vez disso, saltei para ilustrar uma das suas aplicações.
No entanto, eu sugeriria que você assista esse lindo vídeo da Khan Academy para entender a Parceria Put Call -
Assim, com base na Paridade de chamada de chamada, aqui está uma equação de arbitragem -
Long Synthetic long + Short Futures = 0.
Você pode elaborar isso para -
Call ATM longo + Short ATM Put + Short Futures = 0.
A equação afirma que o P & amp; L após o termo em virtude de ter um longo e curto futuro sintético deve ser zero. Por que essa posição deve resultar em um zero P & amp; L, bem, a resposta a isso é atribuível à Paró de Chamada.
No entanto, se o P & amp; L é um valor não zero, então temos uma oportunidade de arbitragem.
Aqui está um exemplo que irá ajudá-lo a entender isso bem.
No 21 de janeiro, o lugar Nifty era em 7304, e os Nifty Futures estavam negociando em 7316.
As 7300 CE e PE (opções de ATM) estavam sendo negociadas em 79,5 e 73,85, respectivamente. Observe que todos os contratos pertencem à série de janeiro de 2018.
Passando pela equação de arbitragem acima indicada, se alguém executasse o comércio, os cargos seriam -
Long 7300 CE @ 79.5 Short 7300 PE @ 73.85 Short Nifty futures @ 7316.
Observe, as duas primeiras posições juntas formam um longo longo sintético. Agora, de acordo com a equação de arbitragem, ao expirar, as posições devem resultar em zero P & amp; L. Vamos avaliar se isso é válido.
Cenário 1 - Vencimento em 7200.
O 7300 CE expiraria sem valor, portanto, perdemos o prémio pago, ou seja, 79,5. O 7300 PE teria um valor intrínseco de 100, mas como somos curtos em 73,85, o resultado líquido seria 73,85 - 100 = -26,15. Nós somos curtos em futuros em 7316, o que resultaria em um lucro de 116 pontos (7316-7200). O resultado líquido seria de -79,5 - 26,15 + 116 = +10,35.
Claramente, em vez de uma recompensa 0, estamos experimentando uma P & amp; L não positiva positiva.
Cenário 2 - Vencimento em 7300.
O 7300 CE expiraria sem valor e, portanto, perdemos o prémio pago, ou seja, 79,5 O PE 7300 expiraria sem valor, portanto, conseguimos reter 73,85. Nós somos curtos em futuros em 7316, o que resultaria em um lucro de 16 pontos (7316 - 7300) O resultado líquido seria de -79,5 + 73,85 + 16 = + 10,35.
Cenário 3 - Caducidade em 7400.
O 7300 CE teria um valor intrínseco de 100 e, portanto, o resultado seria de 100 a 79,5 = 20,5. O 7300 PE expiraria sem valor, portanto, conseguimos reter 73,85. Nós somos curtos em futuros em 7316, o que resultaria em perda de 84 pontos (7316 - 7400) O resultado líquido seria 20,5 + 73,85 e # 8211; 84 = + 10,35.
Você pode testar isso em qualquer valor de expiração (em outras palavras, os mercados podem se mover em qualquer direção), mas é provável que você desembalhe 10,35 pontos, após a expiração. Gostaria de enfatizar isso novamente; essa arbitragem permite que você faça 10,35, após o término do prazo.
Aqui está a estrutura de recompensa em diferentes valores de expiração -
Interessante, não é? Mas qual é a captura que você pode perguntar?
É preciso ter em conta o custo de execução deste comércio e descobrir se ainda faz sentido adotar o comércio. Considere isto -
Corretora - se você estiver negociando com um corretor tradicional, então você será cobrado em uma base percentual que irá gastar seus lucros. Então, por um lado, você faz 10 pontos, mas você pode acabar pagando 8 a 10 pontos como corretora. No entanto, se você fizesse esse comércio com um corretor de desconto como a Zerodha, seu ponto de equilíbrio sobre este comércio seria em torno de 4-5 pontos. Isso deve dar-lhe mais motivos para abrir sua conta com Zerodha ☺ STT - Lembre-se de que a P & amp; L é realizada após a expiração; daí você teria que levar adiante suas posições para expirar. Se você tiver tempo em uma opção de ITM (o que será), então, após o vencimento, você terá que pagar um STT robusto, que também irá gastar seus lucros. Por favor, leia isso para saber mais. Outros impostos aplicáveis - Além disso, você também deve atender ao imposto de serviço, imposto de selo, etc.
Portanto, considerando esses custos, os esforços para transportar um comércio de arbitragem por 10 pontos podem não ter sentido. Mas certamente, se a recompensa fosse algo melhor, talvez 15 ou 20 pontos. Com 15 ou 20 pontos, você pode até manobrar a armadilha STT, colocando as posições imediatamente antes da expiração; embora ele se separe de alguns pontos.
Key takeaways deste capítulo.
Você pode usar as opções para replicar o pagamento de futuros. Um sintético replica longamente a recompensa de longo prazo. Simultaneamente, a compra de ATM e a venda de ATM Put cria um longo sintético O ponto de equilíbrio para o longo sintético é o ATM strike + premium líquido pago. Uma oportunidade de arbitragem é criada quando Synthetic longo + futuros curtos produz uma P & amp; L não positiva após a expiração Execute o comércio de arbitragem somente se o P e L após a caducidade tiverem sentido depois de contabilizar as despesas.
98 comentários.
Parece muito legal. mas você pode explicar quando é a condição certa para entrar no trade & # 8230; Qual é o parâmetro que eu preciso considerar antes de entrar neste comércio?
Mahesh, você vê isso ... você o executa !. Não há nada como uma condição ideal para esta estratégia.
seu pressuposto de que, em 7389, um bom futuro e no valor de 7400PE @ Rs.80, o 7400CE não pode ser de 127 Rs. Será praticamente 69 Rs. Você está calculando o lucro / perda em vários níveis de cadência de expiração. No cenário um, você está calculando 227 como perda. enquanto em caso de futuro a perda seria de 189. No cenário 2 você está calculando 27 como perda. enquanto em caso de futuro o lucro deve ser de Rs. 11. No cenário 3 você está calculando 0 como lucro / perda. Considerando que, no caso de futuro, o lucro seria de 38. No cenário 4 você está calculando 173 como lucro, enquanto no caso de futuro o lucro seria 211.
Então, no caso de uma estratégia futura sintética, o P / L é sempre o mesmo sempre que o nifty expirar. Gostaria de tomar nota do mesmo e reverter se estou enganado. Obrigado.
Por que você acha que o CE não seria 127 e por que 69 especificamente? Lembre-se de que a estrutura de recompensa de longo sintético é semelhante ao ponto de equilíbrio do futurs @ it & # 8217; Eu sugiro que você baixe o Excel e trabalhe com os números para obter mais clareza.
Muito pobre Sr. KARTHIK RANGAPPA, Vergonha no time do time Zerodha. Você pode me mostrar qualquer tela de negociação a qualquer momento na história do mercado de ações ou no futuro, quando NIFTY FUTURES negociando em 7389, a taxa do 7400CE para ser 127 e 7400PE para ser 69. VOCÊ OLVIDOU A FÓRMULA QUE PÔR PRIMA DE QUALQUER GOLA + NIFTY FUTURES DEVE SER IGUAL AO PREÇO DE HISTÓRIA + PRIMEIRO DE CHAMADAS. Sempre que houver algum desajuste, a oportunidade de arbitragem surge e imediatamente encavida por algum comerciante.
Eu sugiro que você baixe o Excel uma vez e examine os valores uma vez antes de concluir as coisas. Obrigado.
com 0% de risco, podemos ganhar lucro em opção?
Sem risco, sem retorno! No entanto, você pode minimizar o risco usando estratégias como Synthetic Long.
Se a opção de chamada nifty tem premium rs.1, então, quanto dinheiro é necessário para um lote curto.
As margens para escrever opções geralmente são as mesmas das margens exigidas para os futuros. O valor premium não é realmente considerado.
o que é divertido para um ganho de 10 a 20 rupias investindo margem de 2 lotes, ou seja, 1 para venda futura e 1 para put sell. appx cerca de 90000 a 1 lacs.
Bem, muitos comerciantes profissionais gostam de negociar onde há visibilidade completa sobre o risco de queda mesmo que a recompensa seja limitada.
quando o módulo de estratégia de opções estará disponível em formato pdf, como outros módulos estão disponíveis?
Quantos mais capítulos são deixados?
Rohan, o módulo está em progresso. Suponho que outros 8 capítulos tenham lugar. Uma vez feito isso, teremos os PDF prontos.
Muito, muito obrigado por você para tirar dúvidas sobre a venda de opções.
Claramente, faz sentido comprar uma opção quando o prémio é menor e a opção de escrever quando o prémio é elevado.
A questão é como se executa o comércio de paridade simultaneamente em todos os futuros do CE PE n. Eu significo que flutuações ocorrem em milissegundos.
Existem poucas oportunidades que existem por alguns mais de alguns segundos. Eu acho que é melhor se você pode executar um programa para acompanhar isso.
Algumas pequenas correcções na folha de Excel carregada.
Célula C7 mencionando como "Short PUT (OTM) & # 8221; Eu acho que precisa ser & # 8220; Short PUT (ATM) & # 8221;
Cell G15 mencionando como "PE_IV (OTM)" # 8221; Eu acho que precisa ser & # 8220; PE_IV (ATM) & # 8221;
Célula C37 mencionada como & # 8220; LS & # 8211; IV (ITM) & # 8221; tem que ser & # 8220; CE_IV (ATM) & # 8221; com a definição adequada na célula D37.
Célula C39 mencionada como & # 8220; HS_IV & # 8221; tem que ser & # 8220; PE_IV (ATM) & # 8221; com a definição adequada na célula D39.
Na guia & # 8220; Sintetizado Call with Futures & # 8221;
Célula C11 mencionando como & # 8220; Long Futures & # 8221; tem que ser & # 8220; Short Futures & # 8221;
Cell G15 mencionando como "PE_IV (OTM)" # 8221; Eu acho que precisa ser & # 8220; PE_IV (ATM) & # 8221;
Célula C37 mencionada como & # 8220; LS & # 8211; IV (ITM) & # 8221; tem que ser & # 8220; CE_IV (ATM) & # 8221; com a definição adequada na célula D37.
Célula C39 mencionada como & # 8220; HS_IV & # 8221; tem que ser & # 8220; PE_IV (ATM) & # 8221; com a definição adequada na célula D39.
Tudo fixo, obrigado por apontar isso 🙂
Senhor, não é uma calandra espalhar uma espécie de arbitragem, então ... manchamos o preço de 2 datas de caducidade diferentes ... vendemos a expiração do mês atual e compre o mês distante.
Sim, a CS é uma arbitragem baseada no tempo, de fato a técnica de arbitragem mais popular.
Uma vez que a margem necessária para a venda de opções é igual à dos futuros e não ao prémio. Então, selecionando qual preço de exercício produz o lucro máximo para o vendedor de opções, se é profundo otm, otm, ATM, itm ou deep itm.
Quanto mais você se afastar do caixa eletrônico, maior será sua segurança e menor será o lucro. Cabe a você identificar um ponto doce e escrever essa opção. Eu sugiro que você use a técnica de Distribuição Normal para identificar as greves.
A margem de opções de venda difere da greve greve. Ele reduz como sair do ITM profundo para ATM e OTM e Far OTM.
Senhor, qual é a vantagem de apenas sintético longo? por isso, estamos perdendo e ganhando lucros ilimitados. Apenas uma chamada longa é ter lucro ilimitado e perda limitada. Eu acho que é aconselhável usar com um futuro curto para obter vantagem da arbitragem como você explicou?
Em segundo lugar, para maximizar o lucro, a diferença entre o preço de exercício e o preço futuro deve ser maior e menor no prêmio do CE e PE deve ser mínimo. (preço futuro de preço-exercício - (premium premium premium) = 7316-7300 & # 8211; (79.5-73.85) = 16 & # 8211; 5.65 = 10.35)
Então, significa que quando o preço futuro for no meio do preço de exercícios dois, o retorno pode ser o máximo. pl. corrigir.
Por si só, o Synthetic Long é apenas como futuros. Mas você pode usar isso para identificar e estruturar um comércio de arbitragem (conforme explicado no capítulo). O cálculo que você mostrou é algo semelhante e # 8230; leva à identificação de P & # 038; L máximo.
Aproximadamente, quase para todas as opções astutas, o prémio era aproximadamente rs.35000. Então, em uma tendência, me sugira se é sábio escrever uma opção profunda e colecionar grande prémio em comércio único ou.
Vender opção de atm para cada 100 queda, em seguida, sair da posição e escrever a próxima opção de ATM e depois sair e assim por diante fazendo quando o comércio dura.
Ou se o prémio diminui mais rápido em otm ou otm profundo.
Por favor, me dê uma opção de negociação mais lucrativa.
Veja, infelizmente, não há uma estratégia que se adapte a todos, todos têm uma perspectiva de risco diferente e, portanto, o que funciona para mim nunca funcionará para você ou vice-versa. Negociar exige muita experimentação, eu sugiro que você mantenha esta experimentação com pequenas quantidades de dinheiro que você pode perder.
Por favor, guie. Tomando um exemplo de mercado real.
O índice IDBI Spot é de 55,90.
Feb futuro 5,2% de desconto 52,9.
Março de futuro 8,9% de desconto 50,85.
e se eu comprar março fut @ 50.85 e vender imediatamente o Feb Future @ 52.90.
até o dia de expiração de fevereiro, estou seguro ... Não pode acontecer nenhum lucro ou perda ... como coberto de lado curto e longo ...
Mas o que acontecerá no prazo de validade?
Como a expiração de fevereiro deve acontecer com a taxa spot que é muito maior que o futuro de feb?
Que estratégia posso usar para mudar no dia de validade e bolso a diferença entre esses dois futuros.
Guia Pls. Precisa entender o que está acontecendo aqui ...
No dia da expiração em fevereiro, os futuros do ponto e da feira convergem para um único ponto, isso não garante a convergência dos futuros de março, então isso é um pouco complicado. Eu sugiro que você aguarde por algum tempo, vou discutir os spreads de calendário e a técnica para fazer isso em algum momento.
Senhor, podemos selecionar uma greve da ITM para um comércio de arbitragem # 8230; & # 8230 ;.
É melhor fazer com ATM, mas você poderia dar uma chance com ataques de ITM.
Existe algum software automatizado que me permita conhecer a oportunidade de arbitragem ao vivo. Porque os preços do EOD podem ou não ser relevantes no dia seguinte. Se disponível, qual será o custo aproximado. Ou qualquer informação sobre quem vende esse software. Usar Excel e nseindia não serão de grande utilidade porque os preços estão muito atrasados.
Lakshmi & # 8211; não tenho certeza de quem fornece isso. Se você está familiarizado com a codificação, você pode criar isso sozinho muito facilmente usando as APIs do Kite Connect e # 8211; https://kite. trade/docs/connect/v1/
senhor, o que é essa pipa é diferente do comércio zerodha que atualmente estamos usando em nossos celulares se for diferente e avançado como podemos usar em celulares, por favor, esclareça mydoubt.
Sugiro que você use o aplicativo Android Kite (que será lançado em breve) para experimentar a diferença 🙂
O aplicativo kite contém bo & amp; co order type with trailing stoploss. Se sim, torna o comércio móvel fácil e eficiente.
Não a partir de agora, mas, eventualmente, isso acontecerá.
Muito obrigado por tirar minhas duvidas sobre a escrita de opções.
Enviei um pedido de amizade para você no Facebook. Fico feliz se você aceitar.
Eu não sou tão ativo no FB, mas você certamente pode me procurar no Twitter, lidar com @ZVarsity. Obrigado.
Desde que eu aprendo no módulo de futuros, a futura posição do MTM fecha diariamente e as ofertas do corretor no dia seguinte.
Então, no futuro, podemos obter benefícios de abertura ou desaceleração, já que obtemos benefícios no mundo das opções.
Não há MTM em opções!
Isso significa que nós estamos negociando no futuro, não podemos obter benefícios de gap up / gap down.
Gap para cima ou para baixo é um aspecto direcional, você vai se beneficiar disso. Nos futuros você vai experimentá-lo via MTM e em opções o Delta vai fazer o truque para você.
Se eu vender um futuro inteligente em 7500 na segunda-feira e na terça-feira, o mercado abre às 7400 e, ao abrir, fecho minha posição. Então, posso obter o benefício de rs.100. São 100 * 75 = 7500 por lote.
Sr. Karthik, li quase todos os seus módulos e, sem dúvida, você está fazendo excelentes explicando em & amp; outs of stock market em detalhes. Eu realmente aprecio seus esforços. Mas tenho uma dúvida. Na configuração de arbitragem, Cenário 1: Nifty expirou 7200. Significa o nifty spot 7200. Você considerou que nós futuros Nifty curtos em 7316 quando o Nifty spot era 7304, significa que há 12 pontos de diferença no preço de Futuros. Quando você considerou nítido fechado em 7200, você subtraiu Nifty spot price, ou seja, 7316-7200 = 116. Mas quando o ponto é em 7200, os futuros devem ser de 10 a 12 pontos a mais. Considerando os futuros Nifty 10 pontos mais, a equação final para P / L se tornará assim: -79,5 - 26,15 + (116-10) = 0,35. O que parece inútil. Por favor, guie se estou pensando errado. Obrigado.
Após a expiração, o preço à vista e o preço dos futuros sempre convergirão, daí a arbitragem funciona 🙂
Senhor, o que há de errado se eu optar pela chamada OTM sintética com o futuro? Diga Corrente Sim O Futuro do Banco é 1157 & amp; 1200 strike CE AND PE É 7.2 E 54.5 RESPECTIVAMENTE. aqui Long Synthetic long + Short Futures = 54.5-7.2-43 = 4.3. . Não está oferecendo qualquer oportunidade de arbitragem? Você falou com apenas ATM a este respeito. Por favor, explique Sir & # 8230; ..
O truque é garantir que você esteja completamente protegido dos deltas quando você inicia a posição. Com os caixas eletrônicos, o call delta negar a colocação de deltas. Mas com OTM não vai.
Após 2 sessões de negociação, o futuro é 1152 em comparação com 1157. 1200 CE & # 8211; 5,00 em comparação com 7,2 e PE 8282; 38 em comparação com 54,5. Senhor, qual a lógica por trás disso?
Lógica como dentro? For the premiums to vary?
Hello, thanks for explaining these strategies in such a simple way. Just have a query on arbitrage – Since BankNifty has a weekly options contract so going by today’s date i. e. 11th Aug 2018, BankNifty 11th Aug will be expired today. Suppose as per your strategy I buy a lot of CE at strike price of 18600 (ATM) and sell a lot of PE at the same strike price and also short BankNifty futures at current price. Now future is going to expire on 25th Aug so if i execute the above trades, options will be expired today but if i square off my future trade also is it going to give me the same result? Hope my question is clear to you 🙂
Manoj, if you are executing this with an intention of capturing an arbitrage, then its important to close all the positions on the designated date – which in this case happens to be the Bank Nifty’s weekly expiry. So you got to square off the futures position on this date as well.
Got it… thanks a ton.
Hi Karthik, a small doubt,
will the pay off be the same if we do the reverse of this strategy like (synthetic short + long futures)
where as synthetic short= short CE &long PE. IS THIS POSSIBLE. correct me if i am wrong.
Sim absolutamente. The payoff will be there as long as there is an arbitrage opportunity. Synthetic long = Long CE + Short PE. Synthetic Short = Long PE+ Short CE.
Dear Sir, If I sell next series future and buy this series future. can I keep premium difference at expiry. What are drawbacks in this strategy.
You can keep the premium provided there is a case for it. Drawback is execution risk.
1) If by using option strategies my net payoff is 0 or - ve, would then also STT charges be applicable?
2) Are the STT charges same in case of futures ?
Does this strategy only work upon expiry….what if we decide to square off before expiry?
You can choose to sq off earlier and book your profit or loss.
Please explain iron butterfly and condor with example. I am not able to find anything on varisty, however its has been mentioned in orientation that we will explain.
Will try and add those chapters soon. Obrigado.
These are the last lines in the above chapters.
“So considering these costs, the efforts to carry an arbitrage trade for 10 points may not make sense. But it certainly would, if the payoff was something better, maybe like 15 or 20 points. With 15 or 20 points you can even maneuver the STT trap by squaring off the positions just before expiry – although it will shave off a few points”
For options we can exit by buying back the sold share or selling the already bought share just before few minutes of the expiry to get off the STT trap but however how can we exit from the futures contract? As it will end on the expiry day itself. So what I understood by your words “although it will shave off a few points” is because of the futures contract we cannot alter/change/modify/exit. Is my understanding in both the points right? Por favor, esclareça.
You can exit all derivatives positions before expiry if you wish too. However, it certainly makes sense to exit the ITM options before expiry for reasons stated here – zerodha/z-connect/queries/stock-and-fo-queries/stt-options-nse-bse-mcx-sx.
But do note, futures position is not affected by STT. So you can continue to hold them to expiry.
Today I stimulated arbitrage in nifty and as per excel sheet it is showing 19.4 as pay off then what will be the total amount of profit after costs considering m a zerodha client brokerage.
And how much margin required?
can you help to make exel sheet for USDINR OPTION.
We have put out the excel sheets already.
Is there any way I can buy and/or sell more than one CE or PE at the same time using Kite Web or Kite Android? por exemplo. buy one ATM Call, sell one ATM put and sell one future in a single order or do I have to do it one after the other?
Agradecimentos e cumprimentos
I’m afraid you will have to do it sequentially.
You can use 3-Leg order on Zerodha Nest Trader Software.
Hmm, I need to check up.
is it a good strategy to long future of nifty and sell corresponding call and vice versa as strategy equivalent to stock backed call or will it be naked risky to do so.
Regards and thanks,
Naked options are always risky. If you are not willing to expose yourself to so much risk, then yes, hedging is a good practice.
Thank you very much for reply.
An ITM option will always expire at a price lesser than the intrinsic value. So arbitrage won’t work.
It will be settled at IV, but accounting for STT and charges, it will be lesser than IV.
Sir is it possible to create an arbitrage opportunity by entering into Call, Put and Futures at different points of time? For example, the option prices are always high in beginning of contract so short the put option then, and as time passes, buy call option and futures at a lower price? Would that be possible? I know that it is not possible to predict option movements, but what do you think of this sir?
Desde já, obrigado.
Yes, in fact, there is something called as a box strategy, involving 4 option legs which mimic 2 futures trades. Sort of an arbitrage, do check it out.
First of all, thanks for the reply sir. From what I understand, it is possible to create an Arbitrage opportunity and that the box trading system is a limited and risk free profit strategy. May I ask, what are some others strategies like this one, or which book deals with them?
Yes, the risk in box is execution risk. Assuming you execute the trade at the right prices, you can capture the risk-free profit. I’d suggest you take a look at Option pricing and Volatility by Sheldon Natenburg.
Sir that was a fascinating book and thanks for the recommendation. I have two questions 1.Have ever executed the box strategy and what can you say about that? 2. If we manage to convert it into an automated trading system, it would be like you said, a money machine, or am I missing something?
Well, automation needs exchange approvals 🙂
Sir thank you so much for pointing me toward option volatility and pricing, it was a treasure. I have developed a trading system based on Box strategy. However, I have not done this before and am having problems with backtesting the same. What do you suggest I do now? Desde já, obrigado.
Backtesting is essential, otherwise, it’s like driving a brand new car, without knowing where the gearbox or breaks are. So do backtest or at least get an insight into its behavior. In the worst case, take it live, with small quantities and scale it over time.
Sir about Box Spreads. Have you ever been able to successfully execute it? Also, can you give me some pointers regarding the execution of Box strategy and other such Execution risk involved arbitrage strategies?
Yes, I’ve done that couple of times. Very cumbersome since it involves 4 legs. A lot of execution risk as well.
Publique um comentário.
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